歐派家居市值縮水300多億 問(wèn)題出在哪兒
從產(chǎn)品質(zhì)量、被山寨商標、售后服務(wù)、到消費者投訴等諸多問(wèn)題，這似乎與歐派家居當前的經(jīng)營(yíng)模式脫不了干系。
從資本市場(chǎng)來(lái)看，歐派家居（603833.SH）的確面臨著(zhù)一些挑戰，其股價(jià)從今年年初最高點(diǎn)153.01元跌至2018年11月9日收盤(pán)價(jià)的79.35元，跌幅達48.14%，市值也蒸發(fā)了300多億元。原因為何？
除整個(gè)A股市場(chǎng)處于低迷震蕩期以外，國內家居行業(yè)增速放緩、房地產(chǎn)調控、產(chǎn)品質(zhì)量被查不合格、業(yè)績(jì)略低于預期等眾多因素是導致歐派家居市值縮水和股價(jià)下滑的原因。
對此，針對產(chǎn)品質(zhì)量和業(yè)績(jì)變化等投資者關(guān)心的問(wèn)題，《投資者報》研究員致電致函歐派家居董事會(huì )秘書(shū)楊耀興，并得到獨家回復。
上市一年 市值從600億滑落至300億
歐派家居成立于1994年，是一家細分于定制家居的企業(yè)，目前，櫥柜是歐派家居的主力產(chǎn)品。2018年上半年，櫥柜營(yíng)收為25.2億元，占總收入比例為52%。曾有分析師普遍預測，歐派家居將成為A股同行中第一家市值突破千億大關(guān)的企業(yè)，但其如今的市值已從今年5月的600多億元下滑至333.5億元，如今又蒸發(fā)300多億元，一下回到2017年剛上市時(shí)的市值。
據2018年三季報數據顯示，歐派家居1~9月實(shí)現營(yíng)業(yè)收入81.87億元，同比增長(cháng)18.74%；凈利潤12億元，同比增長(cháng)27.07%，基本每股收益2.85元，實(shí)現營(yíng)收利潤雙增長(cháng)的好成績(jì)，在行業(yè)中名列前茅。
但《投資者報》在研究家居行業(yè)相關(guān)企業(yè)數據時(shí)發(fā)現，歐派家居在2018年1~9月，營(yíng)收同比增長(cháng)率和凈利潤同比增長(cháng)率分別為18.74%、27.16%，略低于同行。
近幾年，受房地產(chǎn)調控和行業(yè)發(fā)展進(jìn)入瓶頸期因素影響，整個(gè)家居行業(yè)陷入增速放緩的困境。中國家具業(yè)協(xié)會(huì )及國家統計局數據顯示，2017年，中國家具行業(yè)規模以上企業(yè)累計完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為9000多億元，同比增長(cháng)10.11%；利潤總額為565.15億元，同比增長(cháng)9.31%；產(chǎn)量為8億多件，同比增長(cháng)僅為3.64%。
一位不愿具名的業(yè)內人士向《投資者報》研究員稱(chēng)：“在房地產(chǎn)調控以及家具更新?lián)Q代較慢等因素的影響下，歐派家居近兩年還能持續保持營(yíng)收凈利雙增長(cháng)的好成績(jì)實(shí)屬不易。但最近，它陷入產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)波，這可能是其通過(guò)‘代工模式’生產(chǎn)所致，其實(shí)整個(gè)家居行業(yè)都面臨這樣的問(wèn)題?！?
從“被山寨”到消費者投訴
守住產(chǎn)品的質(zhì)量，就是守住企業(yè)生命線(xiàn)。對歐派家居亦是如此。2018年9月，歐派家居被國家監管總局查出“歐派ZTD105-A618嵌入式消毒柜”因發(fā)熱項目不合格被點(diǎn)名。對此，歐派家居董事會(huì )秘書(shū)楊耀興向《投資者報》解釋?zhuān)骸暗玫酵▓蠼Y果后，我們立即組織原因分析及排查，并完善各品類(lèi)產(chǎn)品的周期測試驗證計劃。2018年9月19日，廣州市質(zhì)監局官網(wǎng)發(fā)布2018年廣州市食具消毒柜產(chǎn)品質(zhì)量監督抽查結果，該機型產(chǎn)品抽查結果合格?！敝劣谑裁丛驅е庐a(chǎn)品出現問(wèn)題，歐派家居沒(méi)有給出具體解釋。
此前，其他媒體報道稱(chēng)，歐派家居的產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題：2016年，吉林省工商行政管理局查出木門(mén)“浸漬剝離”不合格；2017年，內蒙古自治區工商行政管理局查出吸油煙機電源連接和外部軟線(xiàn)不合格，并標注生產(chǎn)單位為“廣東歐派科技有限公司監制，制造商為中山市伊利萊電器有限公司”。
歐派家居董事會(huì )秘書(shū)楊耀興告訴《投資者報》：“以上都是一些攀附‘歐派’商標或商號的商家，如廣東歐派科技有限公司、中山市伊利萊電器有限公司、廣東歐派電器有限公司、中山市美歐電器有限公司等生產(chǎn)的不合格產(chǎn)品歸到我司名下?！?
《投資者報》研究員在“企查查”中發(fā)現，2018年10月，歐派家居確實(shí)以侵害商標為由將“廣東歐派科技有限公司”告上法庭，最終勝訴。另外，從今年年初至今，關(guān)于商標侵權的法律訴訟，歐派家居就達170起。
同時(shí)，《投資者報》研究員看到，消費者在各大社交平臺上投訴歐派櫥柜的臺面開(kāi)裂、服務(wù)態(tài)度不積極、設計效果圖與實(shí)際不符等，而吐槽的大部分是在三四線(xiàn)城市使用歐派產(chǎn)品的消費者。不難看出，歐派家居在大舉擴張的同時(shí)，更應該在產(chǎn)品、服務(wù)體系上做足功課。
除產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題外，《投資者報》研究員還在“企查查”發(fā)現，從2018年1月至今，歐派家居關(guān)于買(mǎi)賣(mài)合同的糾紛達11起，內容分別是，經(jīng)銷(xiāo)商起訴從歐派家居進(jìn)貨的產(chǎn)品與實(shí)際不符、消費者起訴從歐派家居購買(mǎi)的產(chǎn)品未按合同執行，出現交定金后無(wú)貨、不送貨、不退定金、不交違約金等行為。這些案件，歐派家居大部分以敗訴為終。
從產(chǎn)品質(zhì)量、被山寨商標、售后服務(wù)、到消費者投訴等諸多問(wèn)題，這似乎與歐派家居當前的經(jīng)營(yíng)模式脫不了干系。
飽受詬病的“代工模式”
《投資者報》研究員梳理數據發(fā)現，歐派家居采用的主要生產(chǎn)模式分為：自行生產(chǎn)模式和OEM模式。
顧名思義，自行生產(chǎn)模式就是自己采購原材料自己在工廠(chǎng)生產(chǎn)；OEM模式則是代工生產(chǎn)，而是利用自身掌握的核心技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品設計，通過(guò)合同訂購的方式委托其他工廠(chǎng)生產(chǎn)。
其實(shí)，歐派家居使用代工模式，主要希望減少成本，合理利用資金。但從歐派家居在2017年公布的招股說(shuō)明書(shū)來(lái)看，2016年衛浴的凈利潤為-554萬(wàn)元，營(yíng)收為2.42億元，木門(mén)的凈利潤為-425萬(wàn)元，營(yíng)收為2.08億元；墻飾的凈利潤為435萬(wàn)。然而，自公布招股說(shuō)明書(shū)后，歷次財報中并未披露代工生產(chǎn)的產(chǎn)品凈利潤變化情況。
實(shí)際上，今年9月，被查出不合格的消毒柜也有可能是來(lái)自代工企業(yè)。對此，歐派家居董事會(huì )秘書(shū)楊耀興向《投資者報》解釋?zhuān)骸拔覀兊拿總€(gè)產(chǎn)品都有專(zhuān)業(yè)的研發(fā)與質(zhì)量團隊、實(shí)驗測試中心。同時(shí)，針對代工產(chǎn)品采取駐廠(chǎng)模式，對每批次產(chǎn)品進(jìn)行質(zhì)量把控。公司有通過(guò)ISO9000質(zhì)量管理體系，實(shí)驗室也通過(guò)CNAS國家認可的實(shí)驗室管理體系，對產(chǎn)品質(zhì)量有著(zhù)嚴格的把控?！?
坦率地講，當企業(yè)處于快速擴張期，難免會(huì )遭遇曲折，但作為定制家居的龍頭企業(yè)，怎樣將工匠精神發(fā)揮到極致，是歐派家居必須面對的挑戰，這也是其未來(lái)贏(yíng)得市場(chǎng)的一把利劍。
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